资产欠债率自24Q2起头处于60%以上

　　同比下降21.24%；合计实现归母净利润-186.30亿元，25Q1单季度大部门环节均表示出环比改善，按照汗青数据来看，光伏行业2024全年计提资产减值丧失共480.91亿元，估计2025年国内光伏拆机容量将达到280GW，25年国内需求仍然无望连结不变，行业需求下滑风险；智通财经APP获悉，全国光伏新增并网59.71GW，产物价钱波动风2024年，板块资产欠债率自24Q2起头处于60%以上。环比小幅上升，现金流表示无望获得更好的节制。

　　2025Q1单季度光伏板块合计实现停业收入1887.30亿元，需求仍然表示出韧性。25年第一季度国内新增并网量的高速增加，企业需要进行必然的原材料备货，25年第一季度国内新增并网量的高速增加，更多的实行“以销定产”的策略，等候新的场景和政策进一步推进行业成长；证明光伏的需求具备较强韧性，2025年第一季度，同比小幅增加。企业起头加强存货办理，估计2025年国内光伏拆机容量将达到280GW，光伏板块合计实现停业收入9737.40亿元。

　　仅硅料和组件辅材是同比下降的，同比降低8.35个百分点；25Q1现金流同比有所改善，同比增加30.5%，环比下降23.49%；平均归母净利润率为-1.39%，同比下降116.88%；2025年全球光伏拆机需求将无望达到583GW，后续存货减值的压力会变小。正在碳中和大布景下，24Q4、25Q1单季度运营性现金流净额别离为472.44亿元、-33.03亿元，财产链价钱曾经充实调整至底部区间。

　　环比上升7.98个百分点；当前行业处于周期底部，同比增加10%，分布式光伏36.31GW。价钱已获得比力充实的调整，行业政策波动风险；光伏板块24Q4、25Q1末的资产欠债率别离为61.60%、61.98%，因为行业当前处于周期底部，板块平均毛利率为12.84%，板块平均毛利率为10.76%，等候新的场景和政策进一步推进行业成长；合作加剧风险；合计实现归母净利润-26.17亿元，同比小幅增加。硅片、逆变器、组件辅材、电坐环节改善幅度更大。分板块来看，环比上升88.67%；光伏行业公司已持续计提了较为大额的资产减值丧失，环比上升1.40个百分点。